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互联网传媒行业:暑期档票房刷新影史记录 各地数据要素相关政策持续加码

2023-08-21 07:49:46来源:广发证券股份有限公司


【资料图】

影视院线:2023年暑期档票房已超过2019年(猫眼专业版)。

数据要素:本周各地密集发布地方性数据要素有关政策。

AI+:字节对外小范围邀请测试AI对话产品“豆包”(经济观察网)。

快手 “快手AI对话”功能已在安卓版本开放内测(中国证券网)。

投资建议:建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会,以及AI+及数字经济机会。(1)本周腾讯、腾讯音乐、哔哩哔哩等互联网公司发布业绩,大部分公司广告表现和盈利水平超一致预期,我们认为互联网平台的广告效率和效果都靠产品能力提升启动,进而带动业绩复苏好于行业大盘,腾讯广告在电商、服饰和奢侈品类目扩张份额,B站的电商和游戏广告保持较高增速。个股层面,下半年基本面边际向上的公司具备更高的潜力。建议关注快手(短视频赛道商业化能力领跑,收入和利润弹性较大)、腾讯(利润水平受收入结构改变进一步提升,小程序游戏生态带来联运和广告增量,拉动业务毛利率,以及视频号商业化持续加速)、美团(业绩超预期和格局稳定带来的估值修复)和泡泡玛特(线下复苏,新品持续迭代,海外发力);稳健角度,我们认为腾讯仍是首选。2Q/中报盈利超预期角度建议关注快手、美团、泡泡玛特和云音乐。(2)7月游戏版号维持稳健发放,重点关注未来游戏产品落地以及业绩兑现情况,AIGC行业技术突破有望对游戏行业产生持续催化,建议关注业绩确定性较强的三七互娱、吉比特、恺英网络、巨人网络、神州泰岳、姚记科技、盛天网络、完美世界、紫天科技、电魂网络等。(3)关注板块龙头价值修复及绩优个股,营销板块,建议关注分众传媒(关注复苏情况,23年经营杠杆有望释放)、兆讯传媒(疫后修复弹性大);长视频建议关注芒果超媒和爱奇艺;在线招聘,建议关注BOSS直聘;线下娱乐,建议关注华立科技(23年业绩弹性大);博彩,业绩持续疫后修复,关注金沙中国等;文旅,建议关注电广传媒在芒果IP及基因赋能之下的新文旅业务开拓,以及游戏和创投等业务发展。(4)教育板块建议关注AI+教育、教育数字化、智慧教育平台方向,建议关注新东方、东方甄选、视源股份(复苏&政策利好)、佳发教育、盛通股份等相关个股,以及中原传媒、中南传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等国有出版公司。(5)23年暑期档票房已超180亿元(猫眼专业版),创历史新高,主要系优质内容和口红效应带动。关注中秋+十一超长档期的左侧机会,关注票务龙头猫眼娱乐、阿里影业,影院龙头横店影视,具有内容弹性的光线传媒、百纳千成、中国电影等。(6)AI+方向,行情收敛。继续建议关注逻辑顺、有潜在兑现度的标的。

风险提示:板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。

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